Что такое торговля Carry trade

Инвестируете Вы свои средства либо осуществляете сделки на акциях, бондах, валютах либо товарах, Вы наверняка могли слышать о carry trade. Данная торговая система дает хорошую отдачу еще с далеких 80-х годов, однако лишь в последние годы она начала привлекать более значительное внимание СМИ. Таким образом, для тех из Вас, кто еще не полностью представляет себе, что же означает такой термин — carry trade и по какой причине ажиотаж вокруг данных сделок покидает пределы валютного рынка, данная статья будет крайне полезна. Сегодня мы разберемся в том, каким образом устроены контракты типа carry trade, когда с их помощью можно заработать, а когда нет, а также мы рассмотрим различные способы использования данной торговой системы для долгосрочных и краткосрочных инвестиций.

Торговля carry trade

Керри трейд (Carry trade) — это одна из наиболее популярных торговых систем на валютном рынке. Чисто механически, контракт carry trade – это, попросту говоря, покупка высокодоходной валюты и реализация низкодоходной, в точности как в одной трейдерской поговорке, которая звучит как « продавай вверху, а покупай внизу».

Наиболее популярные контракты carry trades строятся из таких валютных пар, как Японская иена/Австралийский доллар, Японская иена/Новозеландский доллар и Швейцарский франк/Британский фунт, потому как разница ставок по процентам у данных валютных пар крайне высока. Первый шаг во время оценки carry trade — это установить, какая из валют предполагает высокую доходность и, соответственно, — низкую.

Для примера процентные ставки большей части ликвидных мировых валют мира являются таковыми:

  • 25% (NZD) Новая Зеландия
  • 25% (AUD) Австралия
  • 00% (GBP) Великобритания
  • 00% (USD) США
  • 3,00% (CAD) Канада
  • 00% (EUR) Еврозона
  • 75% (CHF) Швейцарский франк
  • 50% (JPY) Японская иена

Ознакомившись с процентными ставками, можно без труда выявить, какие государства предлагают наименьшую, а какие наибольшую доходность. Трейдеры могут держать в поле зрения уровни процентных ставок. Для этого они заходят на сайты определенных Центробанков. Если учесть тот факт, что Австралия и Новая Зеландия обладают в нашем списке наиболее высокой доходностью, в то время как та же Япония — самой низкой, то не вызывает никакого удивления, что пара AUD/JPY выступает в качестве флагмана контрактов carry trades. Кроме этого, валюты торгуются парами, именно по этой причине все, что необходимо сделать трейдеру для открытия контракта, это приобрести AUD/JPY либо NZD/JPY через свою торговую площадку.

Низкая цена реализации японской иены была очень хорошо оценена инвесторами акций, а также товарными инвесторами. За годы, трейдеры иных рынков, стали осваивать собственные версии контрактов carry trade, реализуя иены и скупая, допустим, китайские либо американские акции. Все это способствовало увеличению громадного спекулятивного пузыря на данных рынках, а так же серьезной корреляции между акциями и контрактами carry trades.

Механика высокодоходных процентов

Одним из краеугольных камней торговой системы carry trade является способность получать доход с процентов. Иными словами, ежедневный заработок рассчитывается при помощи следующего способа:

(Процентная ставка приобретенной валюты — Процентная ставка реализованной валюты) x Размер позиции / Число дней в году

Таким образом, для 1 лота NZD/JPY объемом 100 тысяч доходность такая:

(0.8 — 0.005) x 100 тысяч / 365 = приблизительно $20 ежедневно

Очень важно понимать, что эти средства могут зарабатывать лишь те инвесторы, у которых открыта продолжительная позиция по NZD/JPY.

Из-за чего такая простая торговая система получила такую популярность?

С 2000 по 2007 годы такой валютной парой, как AUD/JPY (Австралийский доллар/Японская иена) предлагалась средняя годовая доходность в размере 5,15 %. Некоторые посчитают такую отдачу копейками, однако на рынке, где плечо может достигать величины 200:1, даже применение 5и- либо 10-и кратного плеча способно сделать данную отдачу крайне заманчивой. Трейдеры зарабатывают эти деньги даже в том случае, если валютная пара не изменится ни на цент. Тем не менее, когда многие люди увлечены carry trades, валюта практически никогда не останавливается. За прошедшие 6,5 лет курс AUD/JPY увеличился на 83 процента, таким образом доведя отдачу от продолжительного контракта по AUD/JPY до целых 100 процентов. Если так разобраться, то даже при всего 2-кратном плече, это уже целых 200 процентов.

Было бы хорошо, если это было бы так просто

К великому сожалению, торговая система carry trade не сводится к обычной покупке высокодоходной валюты и реализации низкодоходной. Кроме этого, совсем не трудно понять, что данная стратегия сразу же потерпит поражение в тот момент, как только курс валютной пары обесценится больше, нежели средняя годовая отдача. С применением плеча потери могут стать куда более существенными и, когда контракт carry trades проходит не так, как трейдер того ожидал, последствия могут быть просто разрушительными. Именно по этой причине следует знать, когда carry trades работают в плюс, а когда заносят Вас в минус.

Каким образом работают carry trades?

Центробанк повышает ставки по процентам: Carry trades работают в то время, когда Центробанки либо повышают ставки по процентам либо только лишь планируют их повысить. На сегодняшний день деньги можно переводить из одного государства в другое с помощью одного щелчка мыши и серьезные инвесторы, без лишних колебаний, перегоняют деньги из одного государства в другое в поиске не только повышенной, но еще и постепенно увеличивающейся доходности. Следует отметить, что привлекательность carry trade заключается не только в одном доходе, она привлекательна еще и в оценке капитала. Когда Центробанк увеличивает ставки по процентам, трейдеры следят за этим очень пристально, а многие из них в тот же момент инвестируют в контракты carry trade, тем самым подталкивая котировки определенной валютной пары высоко вверх. В данном случае, ключевой фактор — это постараться войти в начале цикла движения ставок, а не по его окончанию.

Слабая волатильность, поднимающиеся участники рынка: Керри трейд также прекрасно работают в условиях слабой волатильности, потому как трейдеры становятся более склонными к рискам. Инвесторы ищут доходность, а абсолютно любая переоценка капитала – это уже отличный бонус. Именно по этой причине большая часть керри-трейдеров, а в особенности серьезные хеджевые фонды, которые способны поставить много денег, абсолютно счастливы, если валюта будет стоять на месте, потому как их заработок составляет умноженная плечом доходность. До тех пор, пока валюта стоит на месте, эти инвесторы, по существу, получают деньги за ожидание. Кроме этого, инвесторам и трейдерам удобнее принимать риски при условии малой волатильности.

Когда Керри трейд не работают?

Центробанк уменьшает ставки по процентам: прибыльность carry trades становиться под большим вопросом, когда те государства, которые до сих пор предлагали повышенные ставки по процентам, начинают их быстро сокращать. Изменения в валютной политике представляют собой значительное изменение валютного тренда. Для того, чтобы контракты carry trades приносили доход, валютная пара должна либо расти, либо не меняться. Во время того, когда ставки по процентам уменьшаются, зарубежные инвесторы не так заинтересованы в открытии продолжительных позиций по этой паре и в большей части случаев уходят искать более прибыльные возможности в другие места. Когда такое происходит, спрос на валютную пару уменьшается, после чего она, соответственно, падает. Обесценивание пары может запросто уничтожить любую прибыль от ставок по процентам.

Центробанк осуществляет валютные интервенции: контракты carry trades также будут убыточны, если Центробанк осуществляет интервенции на валютном рынке для того, чтобы либо остановить рост своей валюты, либо таким образом воспрепятствовать ее последующему падению. Для тех государств, которые зависят от экспорта, крайне сильная валюта способна сделать экспорт очень дорогим, в то время как крайне слабая валюта приведет к значительной обратной реакции. В особенности это верно звучит по отношению к японской иене, которая является предпочтительной валютой финансирования, потому как многие зарубежные организации жаловались, что слабая иена превращает их товары в неконкурентоспособные на мировом рынке. Они упрашивали своих политических деятелей, чтобы те оказали давление на японцев для того, чтобы последние либо повысили ставки по процентам либо хотя бы вмешались для предотвращения последующего падения валюты. Использование любой из подобных тактик привело бы к усилению иены, что, в свою очередь, собьет курс Керри Трейд. Практически то же самое можно говорить и в отношении вмешательства Новозеландского Резервного Банка, которое было направлено на ослабление доллара в Новой Зеландии.

Лучший способ торговли Керри — использовать корзину

Если учесть все «против» и все «за» carry trades, то самый способ торговли carry — это использование корзины. Когда дело касается Керри Трейд, то одно и то же время один из центральных банков может считать ставки по процентам устойчивыми, в то время как другой может уменьшать либо увеличивать их. Таким образом, имея на руках корзину, которая состоит из 3-х самых высокодоходных и 3-х самых убыточных валют, любая из отдельных пар валют будет представлять собой лишь часть всего портфеля; именно по этой причине, даже если по одной из валютных пар carry trade будет приносить убытки, потери могут быть скомпенсированы оставшимися парами в корзине. Именно так, на самом деле, любят торговать carry хеджевые фонды и инвестиционные банки. Данная торговая система может показаться несколько сложной для некоторых «индивидуумов», потому как торговля корзиной, разумеется, потребует серьезного капитала, однако это можно преодолеть при помощи меньших размеров позиций. Ключевым фактором во время торговли корзиной является возможность динамического изменения портфельных составляющих, основываясь на размере процентной ставки, а также валютной политике Центробанков.

Плюсы Carry Trade

Керри Трейд — это долгосрочная торговая система, которая намного больше подходит именно для инвесторов, нежели для трейдеров, потому как инвесторы будут просто в восторге оттого, что котировки нужно проверять только несколько раз на протяжении каждой недели, а не ежедневно и по несколько раз. Истинные carry-трейдеры, совместно с ведущими банками с Уолл-Стрит, будут удерживать свои позиции многие месяцы (если не годы). Краеугольный камень торговой системы carry trade — это получение денег в процессе ожидания, хотя возможно, ждать — на самом деле не так уж и плохо.

Частично, именно благодаря спросу на Керри Трейд тренды на валютном рынке являются сильными и направленными. Это также важно и для непродолжительного трейдинга, потому как в валютной паре, где разница между ставками по процентам является крайне существенной, может быть гораздо более выгодно находить возможности совершать покупку на падениях по направлению carry. Тем людям, которые настаивают, допустим, на ослаблении AUD/JPY, необходимо с большой осторожностью держать слишком долго короткие позиции, потому как с каждым новым днем нужно будет платить все большие проценты. Таким образом, более краткосрочным трейдерам необходимо учитывать ставки по процентам — это поможет снизить среднюю стоимость. Для внутридневных контрактов Керри это не будет иметь никакого значения, однако для 3-х-, 4-х — либо 5-и дневного контракта направление Керри становится гораздо более значимым.

КОММЕНТАРИИ

Оставить комментарий

*

Можно использовать следующие HTML-теги и атрибуты: <a href="" title=""> <abbr title=""> <acronym title=""> <b> <blockquote cite=""> <cite> <code> <del datetime=""> <em> <i> <q cite=""> <s> <strike> <strong>